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  “香港零售是小池塘，內地則是大海，池塘里的大魚(yú)游向大海，競爭更激烈、體量也難凸顯?！睍r(shí)任萬(wàn)寧中國總經(jīng)理胡子冠曾在2021年接受各個(gè)媒體采訪(fǎng)表示。四年后，萬(wàn)寧這條海里的大魚(yú)要游回“小池塘”了。

  12月16日，萬(wàn)寧中國在官網(wǎng)公告，萬(wàn)寧mannings即將關(guān)閉中國內地所有線(xiàn)下門(mén)店及線(xiàn)上商城。后續僅通過(guò)部分跨境線(xiàn)上店鋪服務(wù)內地消費者。

  萬(wàn)寧中國公告顯示，其線(xiàn)日，之后將正式停止運營(yíng)；此外，萬(wàn)寧官方的線(xiàn)時(shí)停止運營(yíng)，天貓旗艦店、京東旗艦店、拼多多旗艦店、天貓保健品專(zhuān)營(yíng)店則將在12月26日停運。

  據萬(wàn)寧母公司——亞洲著(zhù)名的零售集團DFI財報，截至2024年12月底，萬(wàn)寧所屬健康與美容板塊中國內地零售點(diǎn)僅剩16家。

  12月17日，時(shí)代財經(jīng)走訪(fǎng)廣州部分萬(wàn)寧門(mén)店發(fā)現，店內已展開(kāi)大規模清貨促銷(xiāo)，藥品低至55折，美妝產(chǎn)品亦有大幅度折扣，部分貨架出現空置。有店員表示，清貨結束后將離場(chǎng)，對于閉店原因則未予透露。

  萬(wàn)寧自2004年進(jìn)入中國內地市場(chǎng)，官網(wǎng)資料顯示，萬(wàn)寧作為香港大型健康與美容產(chǎn)品連鎖店，擁有超320間分店遍布港澳，高峰時(shí)期亦有超200家分店在中國內地。

  萬(wàn)寧的戰略調整并非沒(méi)有征兆。近年來(lái)，DFI集團持續瘦身，包括出售中國內地永輝超市全部股份，以及包含巨人霸市（Giant）在內的馬來(lái)西亞及新加坡食品業(yè)務(wù)等多項資產(chǎn)。此次萬(wàn)寧內地業(yè)務(wù)的收縮，被業(yè)內人士視為集團聚焦核心市場(chǎng)、剝離非盈利資產(chǎn)的戰略延續。

  為進(jìn)一步了解撤店緣由及DFI集團未來(lái)規劃，12月17日，時(shí)代財經(jīng)向萬(wàn)寧中國及DFI集團發(fā)送采訪(fǎng)函，并致電萬(wàn)寧中國，截止至發(fā)稿，未獲回復。

  萬(wàn)寧品牌起源于1972年，于1976年被DFI集團收購51％股份。2004年，萬(wàn)寧以廣州為起點(diǎn)進(jìn)軍內地市場(chǎng)，隨后逐步向華北、華東、西南等區域擴張。據界面新聞，到2011年時(shí)，其在內地門(mén)店數量超越200家，覆蓋33個(gè)城市。

  2014年，在進(jìn)入內地市場(chǎng)10年后，萬(wàn)寧曾宣布開(kāi)始提速擴張。時(shí)任萬(wàn)寧中國行政總裁的鮑紹榮（Paul Sheldrake）表示，未來(lái)3年，萬(wàn)寧將在內地凈增至少300家店鋪，平均每年新開(kāi)100家店。

  不過(guò)，2020年，據多家新聞媒體報道，萬(wàn)寧在中國內地的門(mén)店有大幅收縮跡象。僅當年8月，萬(wàn)寧在北京就有約4家門(mén)店關(guān)閉。彼時(shí)，有商場(chǎng)招商人員對北京商報透露，萬(wàn)寧將撤出北京市場(chǎng)。

  12月17日，時(shí)代財經(jīng)走訪(fǎng)廣州萬(wàn)寧白云區某門(mén)店，部分美妝產(chǎn)品正以低折扣清倉銷(xiāo)售：原價(jià)200多元的商品現價(jià)80多元，一款標價(jià)360元的氣墊僅售122元。店內部分零食、藥品等區域的貨架已出現空置，同時(shí)堆放著(zhù)數十箱裝有面膜、生活用紙等商品的牛皮紙箱。

  店內一位工作人員向時(shí)代財經(jīng)透露，這些商品正在清貨，折扣力度較大，清空后門(mén)店將正式關(guān)閉。關(guān)于閉店原因，門(mén)店工作人員表示不便回應。

  一位萬(wàn)寧門(mén)店員工提及，“（線(xiàn)下生意）肯定沒(méi)有線(xiàn)上店好，現在都網(wǎng)購了”。該店開(kāi)業(yè)三年，后續門(mén)店員工去向安排尚待公司通知。

  與上述門(mén)店的冷清不同，時(shí)代財經(jīng)同日走訪(fǎng)了萬(wàn)寧廣州東站門(mén)店。午間時(shí)段，店內已有20余位顧客駐足，多處張貼的“限時(shí)5折”標識格外醒目，多個(gè)貨架擺滿(mǎn)礦泉水，部分品牌護膚品折扣力度較大，如原價(jià)268元和198元的薇諾娜產(chǎn)品，折后價(jià)僅為89元和78元。

  一位前萬(wàn)寧員工則向時(shí)代財經(jīng)透露，其在職期間并未察覺(jué)到該門(mén)店經(jīng)營(yíng)狀況明顯惡化，她認為此次閉店與萬(wàn)寧中國及其所屬的DFI集團的整體戰略調整有關(guān)。

  2021年，萬(wàn)寧中國高層曾提出“扎根粵港澳大灣區，加速全渠道發(fā)展”的戰略，還獲得超1億元增資用于門(mén)店擴張。

  2025年上半年，DFI集團健康與美容板塊總營(yíng)收12.91億美元，較上年同期微漲。同期萬(wàn)寧香港實(shí)現6%同店銷(xiāo)售增長(cháng)，而內地板塊的具體營(yíng)收未單獨披露。

  “這是DFI集團聚焦港澳核心市場(chǎng)、剝離非盈利資產(chǎn)的戰略一步?！辟Y深零售分析師王國平向時(shí)代財經(jīng)指出，DFI集團的業(yè)務(wù)瘦身早有鋪墊，此前已陸續出售永輝超市等資產(chǎn)。

  萬(wàn)寧的困境，是港資零售品牌在中國內地發(fā)展的縮影。同為香港零售公司的莎莎國際（，今年6月宣布旗下品牌Sasa全面退出內地線(xiàn)下市場(chǎng)，將資源集中于線(xiàn)上及港澳、東南亞核心市場(chǎng)。

  財報顯示，2024/2025財年（截至2025年3月31日），Sasa中國內地凈關(guān)閉14家門(mén)店，中國內地營(yíng)收同比下降10.5%至5.21億港元；據2025/2026中期報告（截至2025年9月30日），其中國內地線(xiàn)下門(mén)店全部關(guān)閉，Sasa中國內地線(xiàn)億港元。

  屈臣氏也難逃壓力。作為長(cháng)江和記實(shí)業(yè)有限公司（00001.HK）旗下保健及美容產(chǎn)品零售商，集團2025年中報顯示（截至2025年6月30日），屈臣氏中國區（中國保健及美容產(chǎn)品）營(yíng)收同比下滑3%至66.66億港元，成為唯一負增長(cháng)市場(chǎng)，期內門(mén)店凈減少145家，并提出聚焦發(fā)展線(xiàn)上渠道及增設“幕后店”（專(zhuān)為線(xiàn)上訂單服務(wù)的小型店）來(lái)應對變局。

  事實(shí)上，萬(wàn)寧也并非毫無(wú)動(dòng)作。萬(wàn)寧也推動(dòng)過(guò)傳統線(xiàn)下店向數字化全渠道的轉型。相關(guān)負責人曾提出將萬(wàn)寧打造為“集合藥師、營(yíng)養師等專(zhuān)業(yè)資源的內容平臺”。

  但這些改變未能跟上內地零售市場(chǎng)的變革速度?！埃ㄈf(wàn)寧）既沒(méi)有價(jià)格上的優(yōu)勢，店內品牌吸引力也不如電子商務(wù)平臺?！币晃辉谌f(wàn)寧門(mén)店外觀(guān)望的消費者坦言，自己對這個(gè)品牌并無(wú)深刻認知。

  在王國平看來(lái)，萬(wàn)寧的經(jīng)營(yíng)短板是多重的：供應鏈議價(jià)能力不夠導致終端售價(jià)缺乏競爭力，消費轉化率持續低迷；自有品牌未能突圍，產(chǎn)品吸引力薄弱。此外，疊加線(xiàn)上渠道分流、高端美妝下沉及跨境消費信息透明化的沖擊，其市場(chǎng)占有率被不斷蠶食。

  萬(wàn)寧進(jìn)入中國內地市場(chǎng)時(shí)，零售市場(chǎng)尚處線(xiàn)下渠道為主導階段。如今，中國內地零售市場(chǎng)全渠道融合與數字化創(chuàng )新已成主流，消費需求與競爭格局持續迭代，但萬(wàn)寧等傳統品牌仍延續固有經(jīng)營(yíng)模式與商品結構。

  關(guān)于萬(wàn)寧是否會(huì )重返內地，王國平表示，重點(diǎn)是其是不是具備在DFI集團體系內發(fā)展為“可獨立造血且持續盈利（的）業(yè)態(tài)”的能力，否則在集團戰略中難有話(huà)語(yǔ)權。

  雖然背靠大樹(shù)，萬(wàn)寧們終究躲不開(kāi)競爭力弱化的現實(shí)。隨著(zhù)萬(wàn)寧中國內地門(mén)店最后營(yíng)業(yè)日臨近，品牌在內地21年的經(jīng)營(yíng)故事行將落幕，港資零售品牌們該如何在市場(chǎng)變革中尋找新出路，仍待時(shí)間給出答案。